var trueVals = ["y", "t", "yes", "true", "gimme"];
var isTrueSet = (trueVals.indexOf(myValue) > -1) ? true : false;
или даже просто
var trueVals = ["y", "t", "yes", "true", "gimme"];
var isTrueSet = (trueVals.indexOf(myValue) > -1);
Похож на некоторые операторы switch, но более компактен. Возвращаемое значение будет истинным, только если строка является одной из строк trueVals. Все остальное ложно. Конечно, вы можете захотеть нормализовать строку ввода, сделать ее строчными и обрезать все пробелы.