Если у вас есть доступ к Photoshop, проверьте это:
http://www.photoshopsupport.com/tutorials/jennifer/favicon.html
Этот учебник ссылается на плагин, который позволяет Photoshop изначально сохранять файлы ico, а затем предоставляет информацию о стандартах favicon.
Когда я впервые начал делать значки, правилом был 8-битный файл ico размером 16x16. Если вы хотите убедиться, что favicon работает в большинстве браузеров, я бы остановился на этом.