Эта ошибка также может возникать при открытии проекта Silverlight, встроенного в SL 4, когда у вас установлен SL 5.
Вот пример сообщения об ошибке: Не найден импортированный проект «C: \ Program Files (x86) \ MSBuild \ Microsoft \ Silverlight \ v4.0 \ Microsoft.Silverlight.CSharp.targets».
Обратите внимание на v4.0.
Чтобы решить, отредактируйте проект и найдите:
<TargetFrameworkVersion>v4.0</TargetFrameworkVersion>
И измените его на v5.0.
Затем перезагрузите проект, и он откроется (если у вас не установлен SL 5).