Если вы не используете короткие открытые теги, то это не сработает, потому что ваш оператор echo использует тег <?
(а не <?php
).
Следующее устраняет проблему:
<div class="panel">
<?php $homethumb = get_post_meta($post->ID,'homethumb', true);?>
<a href="<?php the_permalink() ?>" title="<?php the_title(); ?>" > <img src="<?php bloginfo('url'); ?>/wp-content/uploads/<?php echo strtolower($homethumb); ?>.jpg" width="200" height="120" alt="<?php the_title(); ?>"/> </a>
</div>