NOLOCK является подсказкой запроса и, как таковая, применяется только к таблице спецификаций в запросе, в котором она указана.
Установка уровня изоляции транзакции применяется ко всему коду, выполняемому внутри текущего соединения или до тех пор, пока он не будет явно изменен.
Чтобы уточнить, функционально уровень изоляции на работе такой же, но охват, который охватывается, может и не быть.