Да, если вы хэшируете IP-адрес с помощью MD5 или SHA1, вы получите тот же хеш-код для данного IP-адреса, но без возможности его простого обращения.
Однако, если вы действительно захотели повернуть вспять и знали соль (если она была использована), у вас есть преимущество в попытке повернуть ее вспять, поскольку вы знаете, что обычный текст - это пунктирный квад. Вы можете даже сузить область поиска до IP-блоков конкретной страны.
Если это важно, вместо 128-битного хэша, такого как MD5, используйте 32-битный хэш, чтобы размер хеш-пространства совпадал с размером IP-адреса. Для этого вы можете просто обрезать хеш MD5. Вы наверняка столкнетесь с коллизиями, но попытка повернуть вспять вряд ли даст вам много чего сделать.