Я предполагаю, что имя вашего TextBox textBox1
В любом случае, я рекомендую посмотреть События
C # имеет очень приятное Enter событие, которое точно соответствует тому, что вы просите.
public Form1()
{
InitializeComponent();
textBox1.Enter += TextBox1_Enter;
}
private void TextBox1_Enter(object sender, EventArgs e)
{
textBox1.Text = String.Empty;
textBox1.PasswordChar = '*';
}