Раскрасьте его в синий, установите стиль для подчеркивания и добавьте событие OnClick!
procedure TForm1.Label1Click(Sender: TObject);
var
MyLink: string;
begin
MyLink := 'http://www.mysite.com/';
ShellExecute(Application.Handle, PChar('open'), PChar(MyLink),
nil, nil, SW_SHOW);
end;