Если обе DLL не экспортируют эту переменную, ничего особенного не происходит - обе библиотеки имеют свою собственную внутреннюю копию.Если оба экспортируют переменную, у них все еще есть свои собственные копии, но программа, использующая обе библиотеки DLL, должна будет выбрать.
Вопрос помечен C ++, но это действительно ответ Win32.