A диаграмма последовательности показывает динамику системы. Итак, если вы хотите показать поток вызовов, которые будут происходить, когда клиенты будут вызывать ваш API, то это ваш выбор.
Диаграмма классов показывает структуру системы. Итак, если вы хотите показать сигнатуры методов / функций вашего API и то, как они распределены по типам, то это то, что вы должны использовать.
Или вы можете использовать оба варианта для отображения различных представлений вашего API.