В моей копии P4V (версия 2013.3) я захожу в меню Actions и выбираю Branch Files..., что вызывает диалог Branch Files:
В этом диалоговом окне я указываю исходные файлы для ветви и целевое имя моей ветви (в моем случае я разветвляю //depot/main/... до //depot/branch/...), а на вкладке Filter я указываю, что я хочу указать исходные ревизии с помощью метки.
И я вписываю свое имя метки в текстовое поле (если я не знаю имя метки, я могу Browse... для него).
Затем я нажимаю кнопку Branch, чтобы создать ветвь.