Если вы хотите сохранить структуру html с помощью этой модификации, она будет работать для вас.
$(document).ready(function(){
var i = 1;
$('#add').click(function(){
i++;
$('#product_field').append('<tr id="row'+i+'"><td><div class="row"><div class="input-field col s2"><select><option>Select 1</option><option>Select 2</option><option>Select 3</option><option>Select 4</option></select></div><div class="input-field col s1 right"><button name="remove" id="'+i+'" class="btn btn-danger btn_remove">-</button></div></div></td></tr>');
$("#row"+i+" select").formSelect();
});
$(document).on('click','.btn_remove', function(){
var button_id = $(this).attr("id");
$("#row"+button_id+"").remove();
});
$('select').formSelect();
});
Единственное изменение заключалось в том, что, когда я создал новый ´tr´, в этот момент создайтеновый экземпляр «formSelect ».