Не ясно, что вы хотите сделать.
Вы не можете вернуть что-либо из того же стека вызовов, что и исходный вызов byteArrayToBitmap, и в AS3 нет «спящего» режима. Попав в «loadCompleteHandler», вы не можете ничего вернуть вызывающей стороне byteArrayToBitmap. Таким образом, вам придется изменить вызывающую функцию так, чтобы она ожидала события COMPLETE, а затем проверила объект selectBitmap. Это нужно будет где-то хранить.
То есть, если я понимаю твою проблему.