Он принимает некоторые строки, а не другие, но, по крайней мере, в моей версии Excel (2016, 32 бита) экранирование буквенной строки TEMP работает нормально.
=TEXT(16;"""TEMP""000")
Некоторые (неисчерпывающие, ненаучные) экспериментыпозже кажется, что он совершенно запутался, если в строке формата присутствует один из кодов формата даты, то есть, по крайней мере, m, мм, ммм, мммм, д, дд, ддд, дддд, гг, гггг, ч, чч, м, mm, s, ss - запрещенные экранированные строки формата TEXT.