Вы можете определенно улучшить его, сократив его до:
const [seconds = 0, mins = 0, hours = 0] = hhmmss.split(':').reverse();
return ((+hours * 60 + +mins) * 60 + +seconds) * 1000;
И хотя это, вероятно, не самый «быстрый» способ, он по крайней мере достаточно быстр для всех случаев использования.