Как и большинство проектов Visual Studio, ссылки хранятся в проекте.
Существует два вида ссылок:
Ссылки на проекты - это ссылки на другой проект в том же решении. Они выглядят так:
<ProjectReference Include="..\VBClassLibrary1\VBClassLibrary1.vbproj">
<Project>{045D7D9F-8E44-4C4B-95F8-620E86593C5B}</Project>
<Name>VBClassLibrary1</Name>
</ProjectReference>
Ссылки на файлы - это ссылки на произвольный файл на диске:
<Reference Include="System.Core">
<RequiredTargetFramework>3.5</RequiredTargetFramework>
</Reference>
Если развернуть папку «Ссылки» и щелкнуть ссылку, а затем заглянуть в окно «Свойства», вы увидите, что оба типа ссылок имеют свойство «Копировать локально». Для ссылок проекта это значение по умолчанию true, для ссылок файла - false (хотя, возможно, это только в том случае, если файл находится в GAC). Изменение по умолчанию добавляет:
<Private>False</Private>