Это все та же физическая память. Разница в том, кто это контролирует.
Определение Microsoft состоит в том, что управляемая память очищается сборщиком мусора (GC), то есть некоторым процессом, который периодически определяет, какая часть физической памяти используется, а какая нет.
Неуправляемая память очищается чем-то другим, например, ваша программа или операционная система.
Термин «неуправляемая память» немного похож на Первую мировую, его не называли до второй мировой войны. Ранее это была просто память.