Как автор одного из механизмов перегрузки (тот, что в werkzeug), я могу сказать вам, что он не работает. Все, что делают перегрузчики, - это разветвление и перезапуск дочернего процесса, если поток монитора замечает, что один модуль изменился в файловой системе.
Inline reload()
ing не работает, поскольку ссылки на перезагруженный модуль не обновляются.