Работает нормально для меня. Возможно ли, что на странице возникла ошибка javascript, препятствующая выполнению кода?
Вот мой тест. Элемент становится невидимым, и я вижу, что он обернут в промежуток.
<html>
<head>
<style type="text/css">
.textfield-1 {
border: 1px solid #d00;
display: none;
}
</style>
<script type="text/javascript" language="javascript" src="http://ajax.googleapis.com/ajax/libs/jquery/1.3.2/jquery.min.js"></script>
<script type="text/javascript" language="javascript">
$(function(){
$('input.text-1').wrap('<span class="textfield-1"></span>');
});
</script>
</head>
<body>
<input type="text" class="text text-1" />
</body>
</html>