Если ваша строка состоит из нескольких строк, вам нужно использовать тройные кавычки, например:
variable = """
x = 10
print(x)
"""
Или одинарные тройные кавычки:
variable = '''
x = 10
print(x)
'''
Также строка f не поддерживается в Python2 и ваш код может быть обработан без него.
Вот код:
var1 = 100
isTrue=[]
isFalse=[]
run_cmd = '''
if var1:
print "1 - Got a true expression value"
print var1
isTrue.append(var1)
else:
print "1 - Got a false expression value"
print var1
isFalse.append(var1)
'''
exec(run_cmd)