В принципе, вы можете стилизовать его, используя параметр [selected] в качестве селектора, но это не работает во многих браузерах. Кроме того, это позволяет только стилизовать выбранный параметр, а не параметр, который имеет фокус при наведении.
Протестировано для работы в Chrome 9 и Firefox 3.6, не работает в Internet Explorer 8.