Документация Raster
указывает, что его аргументы не являются графическими директивами (например, Hue, RGBColor), а скорее числами - уровень серого (одно число), значения RGB (три числа), значения RGBalpha (четыре числа) или значения серой альфы (два числа). Тем не менее, он предоставляет возможность указать цветовую функцию самостоятельно, например:
Graphics[Raster[{{0, 0.2, 0.4}, {0.6, 0.8, 1}}, ColorFunction -> Hue]]
(прямо из документации для v6)