Вы никогда ничего не возвращаете, добавьте оператор return
в конце вашей функции:
item_price1 = int(input("Enter the item price: R "))
def vat_calc(price):
if price<100:
vat_amount=price*0.15
elif price>101 and price<249:
vat_amount=price*0.10
else:
vat_amount=price*0.075
return vat_amount
print("VAT amount: R", vat_calc(item_price1))