Два идентичных, с точки зрения того, что генерируется. Спектакль будет идентичным.
Первый вариант, однако, позволяет вам поместить что-то, что не генерируется напрямую с помощью простой текстовой строки или расширения разметки, например:
<ContentControl>
<StackPanel>
<TextBlock Text="Content" />
<Image Source="SomeImage.png" />
</StackPanel>
</ContentControl>
Если, однако, вы вводите только одну текстовую строку, я нахожу вторую более читабельной.