В браузерах, которые поддерживают W3C DOM, события, зарегистрированные таким образом, происходят в фазе пузырьков. То есть событие внутреннего элемента срабатывает до события внешнего элемента. (Это должно относиться к большинству современных браузеров ... в старых браузерах Netscape все было наоборот.)
Вы можете легко проверить это в данном браузере. Например, попробуйте загрузить эту тестовую страницу:
<!DOCTYPE html PUBLIC "-//W3C//DTD XHTML 1.0 Transitional//EN"
"http://www.w3.org/TR/xhtml1/DTD/xhtml1-transitional.dtd">
<html lang="en">
<head>
<title>Event order test page</title>
</head>
<body>
<div onclick="alert('outer')">
<div onclick="alert('inner')">
*************
</div>
</div>
</body>
</html>