Конструктор Icon (string) ищет файл на диске для файла значка, он не ищет ресурс. Попробуйте вместо этого использовать конструктор Icon (Stream).
Или используйте Project + Properties, вкладку Resource, стрелку на кнопке Add Resource, Add Existing File. Выберите ваш .ico файл. Тогда вы бы использовали это так:
notifyI.Icon = Properties.Resources.Power;