О, да, все в блоках PHP выполняется, но в этом случае это не показывается конечному пользователю, потому что это в комментариях HTML.
В источнике страницы, сгенерированной этим PHP-скриптом, вы увидите вывод, окруженный HTML-комментариями, просто так.
Единственный способ, которым комментарии будут влиять на вывод сценария PHP, - это действительные комментарии PHP.