Если это в значительной степени статический список, то вы можете сохранить его либо в БД, либо в файле, но сохранить его в памяти для использования. Другими словами, загрузите его один раз из базы данных или файла. То, что вы не хотите делать, это продолжать наносить удар, загружая его. Особенно, если вы используете его на большинстве просмотров страниц. Эти маленькие кусочки времени складываются, если у вас большое количество посетителей.
Обратная сторона, конечно, если вы обнаружите, что делаете это для больших списков или для множества маленьких списков. Тогда вы можете столкнуться с проблемами хранения слишком большого количества памяти.
Билл Ящер прав в том, что он важен независимо от того, ссылается ли список на другие таблицы. Если это так, то вам понадобится это в БД, если вам нужны запросы, которые будут включать его.