Это не просто теоретическая разница в том, что анализируется «правильно». На самом деле есть практическая разница.
При использовании в качестве текста / html для браузеров, отличных от IE, "/" в первом случае и во втором случае будут игнорироваться, а DOM, созданный в обоих случаях, будет одинаковым.
В IE, однако, во втором случае не игнорируется и приводит к дополнительному элементу в DOM, называемому "/ IMG". Это может повлиять на работу сценариев, которые могут быть на странице.