IIRC Hotmail имеет доступ по протоколу POP, поэтому просто используйте библиотеку poplib .
Использование примерно так (НЕ проверено):
hotmail = poplib.POP3_SSL('pop3.live.com', 995)
hotmail.user(USERNAME)
hotmail.pass_(PASSWORD)
message_count = len(hotmail.list()[1])
for i in range(message_count):
for message in hotmail.retr(i+1)[1]
print message
Некоторая информация о подключении здесь (возможно, старая).