По сути, это местоположение вашего проекта, откуда вызывается скрипт NAnt.
Я использую это в наших скриптах NAnt и храню в локальном (и более дружественном) свойстве, таком как:
<property name="project.local.folder" value="${string::replace(project::get-base-directory(), '\','/')}" dynamic="true"/>
... и тогда я могу ссылаться на $ {project.local.folder} в любом месте скрипта, не беспокоясь о его содержимом или расположении.
Надеюсь, это поможет!