Полагаю, у вас есть коллекция, а не только список (возможно, массив).
PS> $myList = 'first','second','third'
Вы можете изменить коллекцию путем индексации или просто путем создания нового массива следующим образом:
PS> $myList[1] = '2nd'
#or
PS> $myList | % { $_.Substring(0,2) }
fi
se
th