Согласно документации:
SimpleXMLIterator::__construct ( string $data [, int $options [, bool $data_is_url [, string $ns [, bool $is_prefix ]]]] )
Поэтому загружается строка:
$it = new SimpleXMLIterator ($xml_string);
Загружается файл:
$it = new SimpleXMLIterator ($xml_filename, 0, true);