>>> import re
>>> re.sub("(\w+)\s*=\s*(\w+)", lambda m: "%s = %s" % (m.group(1), '*'*len(m.group(2))), "s = bluesky")
's = *******'
>>> re.sub("(\w+)\s*=\s*(\w+)", lambda m: "%s = %s" % (m.group(1), '*'*len(m.group(2))), "cat=dog")
'cat = ***'
Предполагая, что ваша строка буквально s = bluesky