Монитор в основном действует как прокси. Порт локального мониторинга - это порт, на который вы будете отправлять запросы на монитор. Это может быть любой свободный порт (например, 7002).
Имя хоста, порт и тип описывают, к чему вы хотите подключить монитор. В вашем случае это будет localhost, 7001 и HTTP.
Затем вы используете браузер для доступа к localhost: 7002, а прокси-запросы и ответы будут отображаться на мониторе.