Попробуйте
$(document).ready(function(){
$("#containerNav").hover(
function() { $('.nav').stop(true, true).fadeIn(); },
function() { $('.nav').stop(true, true).fadeOut(); }
);
});
Взято из http://api.jquery.com/stop/
Я изменил разметку, добавив также содержащий div, который останавливает вызов мыши.
<div id="containerNav">
<div class="nav"><a class="prev" href="#">Prev</a> <a class="next" href="#">Next</a> </div>
<div id="container">
Some Content in Container
</div>
</div>
Теперь, когда вы наводите курсор на элементы управления, вы не выполняете отпуск мышью, который вызывает мигание.
http://jsfiddle.net/kr9pY/9/