Выполнить настройки конфигурации не решают проблему.Вам нужно открыть какой-нибудь другой проект Android с более низкой целью SDK, запустить там эмулятор и затем он позволит вам запускать приложение из проекта с более высокой целью SDK.
Я использую это для проекта с SDK 10, работающим на SDK8 эмулятор.