Флаг --overlay-dir предназначен для программы make-kpkg, которая является способом Debian (и Ubuntu) для создания устанавливаемых пакетов (.deb) из исходников ядра. Это позволяет вам легко устанавливать и удалять ядра, которые вы собираете. --overlay-dir сообщает make-kpkg, где найти файлы, которые управляют созданием пакета. Иногда это называется каталогом debian. См. http://man.he.net/man1/make-kpkg для справочной страницы.
Я не знаю о загрузке меньше. «Волшебные слова» - это скачать моментальный снимок, но, насколько я знаю, их нужно создавать на стороне сервера, поэтому, если они не существуют, вы застряли в извлечении партии.