Вспомогательный HTML-код Html.ActionLink кодирует текст ссылки, что предотвращает встраивание HTML-кода в текст ссылки.
По этой же причине вы не можете использовать Html.ActionLink и передавать тег, чтобы сделать изображение гиперссылкой.
Для базового оформления ссылки я бы рекомендовал использовать одну из перегрузок Html.ActionLink, чтобы указать стиль CSS с помощью синтаксиса анонимного объекта, например ...
@Html.ActionLink("Please Edit Me", "Edit", null, new { style="font-weight:bold;" })
К сожалению, это относится к полному тексту гиперссылки, когда то, что вам нужно, это просто слово Edit, которое будет выделено жирным шрифтом. В таком случае я бы сделал это ...
<a href="@Url.Action("Edit")">Please <b>Edit</b> Me</a>
... или это ...
<a href="@Url.Action("Edit")">Please <span style="font-weight:bold;">Edit</span> Me</a>