Первые две вещи, которые я хотел бы проверить, это убедиться, что у вас есть файл:
C:\Program Files(x86)\Microsoft SDKs\WindowsPhone\v7.0\Emulation\Images\WM70C1.en-US.bin
Затем, если у вас есть этот файл, откройте командную строку и перейдите в каталог
C:\Program Files (x86)\Microsoft XDE\1.0
Затем выполните следующую команду:
xde.exe C:\Program Files (x86)\Microsoft SDKs\WindowsPhone\v7.0\Emulation\Images\WM70C1.en-US.bin
Что это будет делать, так это сказать, является ли это проблемой с эмулятором или визуальной студией.
Если это Visual Studio, единственное, о чем я могу подумать, это попробовать запустить его от имени администратора (то есть VS), чтобы проверить, не является ли это проблемой с правами доступа.