PHPExcel использует UTF-8 для внутреннего использования, поэтому он будет правильно отображать все символы, если для вашей html-страницы задано значение UTF-8
$newValue = iconv("ISO-8859-1", "UTF-8", $value); //has no effect
не будет работать, потому что символы уже UTF-8, и вы предполагаете, что они ISO-8859-1