В последней документации по тестированию Django есть раздел Службы электронной почты .
Затем вы просто делаете что-то вроде:
from django.core import mail
print mail.outbox[0].body
HTML-версия обрабатывается с помощью прикрепленной альтернативы.mimetypes, к которым вы можете получить доступ (если вы подключили один), например
content, mimetype = mail.outbox[0].alternatives[0]
Объекты исходящих сообщений - это EmailMessages, здесь также документировано