Проверьте ваши ссылки на содержание. Вы можете обнаружить, что Ссылка есть, но с восклицательным знаком. Просто удалите ссылку, затем добавьте новую ссылку, и вы сможете найти ее в списке .Net.
EDIT
Поскольку вы сказали, что у вас был старый проект XNA, я думаю, что теперь у вас может быть несколько таких восклицательных знаков против всех ссылок Microsoft.Xna.Framework. Это потому, что они указывают на старый фреймворк, а вы сейчас используете новый фреймворк.