Это интерпретируется в местном часовом поясе вашей машины.Поэтому, если вы находитесь на GTM-5h, то 12:00 будет интерпретироваться как 17:00 UTC.
Если вы хотите явно указать другой часовой пояс, поддерживаемый ISO-8601 форматы, то вы можете сделать это также.В документации, на которую вы ссылаетесь, есть такие примеры.
Обратите внимание, что часовой пояс компьютера, на котором находится репозиторий svn, никогда не используется ни для чего;внутри хранилища всегда хранится время фиксации в UTC.