Вы можете переопределить класс form / formitem, чтобы изменить подход макета, переопределив метод updateDisplayList.
Вы также можете попробовать что-то вроде этого:
<mx:Form id="form">
<mx:FormItem direction="vertical">
<mx:Label text="horizontal:"/>
<mx:Text text="test"/>
</mx:FormItem>
</mx:Form>