Спасибо всем, кто внес вклад в эту тему - она мне очень помогла.
Однако, если можно, я хотел бы добавить нижеприведенную информацию, которую я обнаружил при разработке своего решения:
1) В Windows 7 Enterprise ~ SP1 может показаться, что при использовании VBS для создания ярлыка все еще существует ограничение на максимальное количество символов в (как минимум) поле аргументов. Я проверил до 1023 символов, прежде чем он был обрезан. Я предполагаю, что такой же лимит будет применяться и к методу Дельфи.
2) В Windows XP Professional ~ SP3, хотя метод VBS создает ярлык длиной более 260 символов (файл lnk содержит данные), он, кажется, обрезает его примерно до этого числа при выполнении.