Хотя я думаю, что можно заблокировать таблицу, я бы сказал, что Excel обычно этого не делает, так как вы выбираете только данные. Если вы попытаетесь что-то обновить, обязательно заблокируете базовую таблицу, но пока вы только просматриваете данные, у вас все будет в порядке.
Чтобы убедиться, почему бы просто не провести некоторое тестирование для таблицы с меньшим количеством пользователей в системе или для таблицы в другой БД, которая настроена таким же образом? Затем вы можете использовать SP_LOCK на сервере SQL, чтобы узнать, заблокировало ли ваше подключение к Excel таблицу, или вы можете попробовать выполнить другой запрос к вашей таблице, чтобы проверить, не заблокирована ли она.