Есть ли проблема? Да! Если пользователи подключаются через незашифрованный Wi-Fi в кафе, каждый может прочитать свои учетные данные. Это действительно плохо, особенно если учесть, что средний пользователь, вероятно, использует один пароль для всех своих учетных записей.
Должен ли хешироваться пароль? Простое хеширование, такое как отправка md5 суммы пароля, не поможет, потому что злоумышленник может просто переиграть атаку.
Моя рекомендация: не пытайтесь изобрести собственное решение для шифрования, переключитесь на SSL.