Нет. IIS Express не является IIS 7 (полученный из базы кода IIS 7 не означает, что нет никакой разницы.
Кроме того, самое главное, ваше веб-приложение может иметь косвенные зависимости от ОС, которые могут сильно отличаться от Windows XP до Windows 7.
Таким образом, если ваша цель - проверить совместимость, необходимо выполнить это в Windows 7 или Windows Server 2008 R2.