Объект будет освобожден после третьего выпуска (когда retainCount достигнет нуля), а четвертый release будет отправлен на недопустимый объект, что приведет к падению.
Если выЕсли вы хотите, чтобы объект существовал некоторое время, после того, как вы его отпустили, вы должны изучить метод autorelease.